北交(jiāo)所开市(shì)至今一年半，公募基(jī)金投资北(běi)交所步(bù)伐不(bù)断推进，除了推出(chū)北(běi)证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基(jī)金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部(bù)分公司表现良好，叠(dié)加(jiā)较(jiào)低(dī)的估(gū)值(zhí)水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业(yè)投资者积极挖掘北(běi)交所投资机(jī)遇，投(tóu)向北(běi)交所的(de)意愿也在增加。从长期(qī)投(tóu)资的(de)角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军和科(kē)技(jì)、制(zhì)造等(děng)行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个月等(děng)十多只次新基金公(gōng)告可(kě)投资于(yú)北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示(shì)了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金(jīn)等(děng)多家基(jī)金(jīn)公司也(yě)发布(bù)公告(gào)称，北交所上市股票(piào)是国内依(yī)法(fǎ)发行上市的股票，属(shǔ)于(yú)基(jī)金(jīn)法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合(hé)同所规定(dìng)的(de)投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标等前(qián)提下，公司旗下基(jī)金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下新增基金如(rú)果符合(hé)基金(jīn)合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人(rén)士表示，公募(mù)新基金之所以密(mì)集公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜(qián)在的投资(zī)机会(huì)，开始(shǐ)加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司(sī)是除(chú)沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的(de)代表，许多(duō)标(biāo)的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓数量和(hé)持股总量的(de)角度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意愿在持(chí)续增加。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证，北(běi)交所上市公司数(shù)量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被(bèi)动(dòng)资(zī)金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越(yuè)多投资者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度(dù)。而(ér)近期(qī)北交所市场出(chū)现积极信号(hào)：2022年年报(bào)中，多(duō)只公(gōng)募(mù)基(jī)金产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)前十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交(jiāo)所较(jiào)大规模公司(sī)去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度(dù)高(gāo)。“预(yù)计随着后(hòu)续市场流(liú)动(dòng)性的(de)改善(shàn)和创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业的(de)高(gāo)速成长(zhǎng)，北(běi)交所(suǒ)投资(zī)有(yǒu)望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么hé)北交所的(de)战略定位和上市(shì)公作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资(zī)将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一(yī)些(xiē)成(chéng)长赛道的公司估(gū)值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的(de)公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企业(yè)经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会(huì)，目前有一只北交所主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)，未来一方面会(huì)根据市(shì)场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票为(wèi)主要投(tóu)资范(fàn)围的(de)基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存(cún)量基(jī)金(jīn)产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大至北交所股(gǔ)票(piào)，同时(shí)会增加研(yán)究团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金持有(yǒu)北交所个股数(shù)量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业(yè)相关的个股(gǔ)市(shì)值(zhí)占比(bǐ)较高，而去(qù)年下半年(nián)新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带(dài)动(dòng)投资北交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出现(xiàn)快速上(shàng)涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过(guò)，从(cóng)长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交(jiāo)所的投资(zī)价值仍(réng)然(rán)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级(jí)半的(de)市场，即投资(zī)阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模(mó)也相对(duì)更小；但从长期投(tóu)资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间(jiān)和收益率预期(qī)，故我们认为(wèi)北交所具备(bèi)良(liáng)好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，我们(men)对(duì)于具体行(xíng)业没有(yǒu)明确的(de)偏好(hǎo)，但是(shì)整体还(hái)是(shì)比较(jiào)看(kàn)好(hǎo)细(xì)分(fēn)行业的、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能(néng)不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在研发投入的(de)强(qiáng)度上(shàng)、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不(bù)弱于创业(yè)板、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北(běi)交所交易制(zhì)度(dù)的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动性不(bù)断提(tí)升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复(fù)的空间，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点(diǎn)关注具(jù)有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研(yán)人士也称，北交所有一(yī)大批(pī)优(yōu)秀的创新型中(zhōng)小企业(yè)，借国(guó)家(jiā)政(zhèng)策支持的东(dōng)风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相当体量的(de)企业成(chéng)长成为大(dà)型企业，这个(gè)成(chéng)长的(de)过(guò)程会给(gěi)投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们(men)认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等(děng)三个领域(yù)。”

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