投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等(děng)因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只云计(jì)算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募基金提(tí)前(qián)布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的(de)先进技术(shù)，英伟达(dá)公(gōng)司的股(gǔ)价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破(pò)万(wàn)亿美(měi)元(yuán)。截(jié)至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次(cì)突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除了(le)英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的(de)关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能等(děng)主题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信(xìn)推出(chū)了英(yīng)伟(wěi)达概(gài)念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上市(shì)公司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面(miàn)有业务上(shàng)的(de)合作。从(cóng)公募基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司股票的公募基(jī)金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高(gāo)的是广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年(nián)一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟达(dá)且规(guī)模(mó)最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金还持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国(guó)际金融报》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达(dá)等美(měi)股科技股(gǔ)年初(chū)至(zhì)今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大(dà)了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模(mó)最大的一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟达(dá)公司是今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数(shù)据中心业(yè)务的营(yíng)收创历史新高，远好于市场预期。<同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗/p>

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投资(zī)者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技(jì)股(gǔ)公(gōng)司是其(qí)关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用(yòng)已是科技革命(mìng)最新的(de)突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的(de)公(gōng)司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞争力的公司(sī)将会(huì)成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这(zhè)些特质，他们(men)的中长期基本面(miàn)有所改(gǎi)善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的(de)故事看(kàn)起来很(hěn)美好，但实际投资(zī)中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受(shòu)到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验(yàn)证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据的(de)跟踪(zōng)，目前全(quán)球半导(dǎo)体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处于主动去库(kù)存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片业(yè)务快(kuài)速(sù)增(zēng)长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后(hòu)的(de)产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增(zēng)长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为，虽然(rá同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗n)AI产业的发展趋(qū)势值得期(qī)待，但投资(zī)需(xū)要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股(gǔ)的(de)过(guò)去经验来(lái)看，大热必(bì)死、均值回(huí)归的规(guī)律永(yǒng)不变色，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展之间存在着(zhe)较(jiào)大(dà)差异。在操作中，不宜在(zài)股价高(gāo)涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买(mǎi)入(rù)，而是需要在相对低位(wèi)或调整一定程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资(zī)者(zhě)除了(le)关注(zhù)AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具体投资的(de)时候要选择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的(de)投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景(jǐng)气能够反映在未来(lái)的(de)业绩上，要避(bì)免(miǎn)没有业(yè)绩(jì)支(zhī)持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入(rù)，否(fǒu)则(zé)很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将资(zī)金(jīn)全押(yā)一个赛道。

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