金融界4月26日消息 国(guó)内期货市(shì)场早盘收盘(pán)，商品期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌、生猪(zhū)、菜(cài)油、短纤、低(dī)硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向(xiàng)上(shàng)无驱动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱(qū)动有(yǒu)限(xiàn)的阶段。前(qián)期我们(men)做空纯碱的原因在于4月偏(piān)宽松的预期下(xià)，存(cún)在累(lèi)库和订单下(xià)滑(huá)导致的现货价(jià)格下降，近几(jǐ)周现货也基(jī)本兑现(xiàn)，期货重心(xīn)下移。从09可能的(de)向上(shàng)驱动来(lái)看，检修、可流通现货、投产延迟这三点(diǎn)可能(néng)会构成反弹的驱动(dòng)。而目前来看，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈并(bìng)不存在缺(quē)货(huò)迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧是等(děng)待检(jiǎn)修(xiū)的(de)兑(duì)现造(zào)成现货的趋紧反馈(kuì)，短期(qī)确难见得。策略上，SA现货(huò)存(cún)在(zài)企(qǐ)稳的迹象，但是驱动汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点依旧(jiù)是(shì)等待检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的(de)表(biǎo)现环比和(hé)同比上都是相当出类拔(bá)萃，日(rì)均水平持平(píng)去年8月(yuè)份和(hé)2021年(nián)旺(wàng)季汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点的水(shuǐ)平(píng)，而这一点和下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们(men)观察到下游原片库存基(jī)本补至2022年(nián)年初水(shuǐ)平；进入五(wǔ)月，我们还(hái)是得考虑梅雨季(jì)的因素，往年下游(yóu)存在压缩原片(piàn)库存的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继续上调现货价格，产销维(wéi)持在较高水平，因此近月确实难以出现回撤(chè)，总体还是正(zhèng)套思路。

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